
1月30日周五,Trump在Truth Social正式宣布提名Kevin Warsh为下任美联储主席。这一消息在亚盘时段以“rumor”形式泄出后,贵金属市场随即出现剧烈波动:现货黄金最深跌8%至4941美元,创1983年来最大单日跌幅;白银从121美元直坠至低于90美元,跌幅达21%,是有记录以来最惨烈的一天。

触发点在于市场的预期被剧烈修正。过去数周,市场普遍押注Trump会选择一位鸽派来配合其“低利率+弱美元”的政策偏好,但Warsh的履历与此完全相反。他在2006-2011年担任Fed理事期间以“inflation hawk”闻名,曾投票反对QE2并多次警告宽松政策的长期风险。

白银的崩盘尤为惨烈——iShares Silver Trust ETF单日暴跌21%,ProShares Ultra Silver跌幅更达42%。矿业股也遭受重创:全球最大银矿商Fresnillo跌4%,Coeur Mining跌14%。TradingView援引分析师描述白银的走势为“capitulation event”(投降式抛售)。
这轮贵金属牛市已积累了惊人涨幅。2025全年黄金涨65%,白银涨150%;2026年至今,黄金再涨19%,白银涨45%。中国市场尤为疯狂,上交所12月贵金属成交额达37万亿人民币,散户甚至抵押房产all in白银。监管层已多次提高保证金试图降温,但收效甚微。
渣打、高盛等机构仍维持黄金5400-6200美元的年度目标,认为本轮调整是“healthy pullback”而非趋势终结。正如Saxo Bank的Ole Hansen所言,“volatility feeds on itself”——当获利盘汹涌而出时,流动性瞬间蒸发。只要地缘风险、央行购金、去美元化这三重叙事未被证伪配资门户网站,贵金属的长期逻辑依然成立。
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